Conflicts among Creditors in the Regulation of Security Interests under the Draft Common Frame of Reference a View from Spanish Law

Abstract: This paper analyses certain aspects of Book IX of the Draft Common Frame of Reference (DCFR), which deals with security interests in movable assets. The aim of the article is to compare the solutions set forth under the DCFR with the current regulations under Spanish law in the area of conflicts among creditors who hold security rights over the same asset. The first section of the analysis is dedicated to security interests over rights to the payment of money and the priority conflict that arises among creditors where one of them has 'control', as such term is understood under the DCFR. The second section addresses the problem of superpriority in the area of acquisition financing devices. Finally, the third section deals with the problems that arise when there is an after-acquired property clause and junior creditors. Résumé: Ce document analyse certains éléments du livre IX du Projet de Cadre Communde Référence (PCCR), qui traite des droits réels de garantie sur des actifs mobiliers. Le but de cet article est de comparer les solutions du PCCR avec la réglementation en vigueur du droit espagnol dans le domaine des conflits entre les créanciers aux droits réels de garantie sur le même actif. La première section de l'analyse est consacrée aux droits réels de garantie concurrente sur des crédits au paiement d'argent et aux conflits de concurrence lorsqu'un créditeur est protégé par l'application de la Directive de Garanties Financières et qu'il fait appel à la priorité établie par la notion de 'contrôle'. La deuxième aborde le problème de la superpriorité dans le domaine des mécanismes de financement de l'acquisition. Enfin, la troisième section porte sur les problèmes découlant de la clause d'acquisition subséquente de propriété introduite par un créancier dans son droit de garantie, avec les effets produits sur les financeurs postérieurs du même débiteur. Zusammenfassung: Dieser Artikel analysiert einige Inhalte des IX. Buches des Gemeinsamen Referenzrahmens (CFR), das sich mit den Sicherungsinteressen bei beweglichen Vermögensgegenständen auseinandersetzt. Im Artikel werden Lösungen von Konflikten zwischen Gläubigern, die Sicherheitsrechte am selben Vermögensgegenstand besitzen verglichen, wie sie einerseits im Gemeinsamen Referenzrahmen und anderseits in der derzeitig gültigen Regelung des Spanischen Rechts vorgeschlagen werden. Der erste Abschnitt beschäftigt sich mit den Sicherungsrechten bei Zahlungsansprüchen und Gläubigervorrechten wenn einer von ihnen Kontrolle' über das Sicherungsgut hat. Der zweite Abschnitt widmet sich dem Problem der Vorrechte im Bereich der Finanzierungsmechanismen bei Käufen. Der dritte Abschnitt behandelt schliesslich die Probleme die die Klausel der Voraussicherheit bei künftigen Finanzierungen hervorruft.