Distressed M&A: Kauf und Verkauf von mittelständischen Unternehmen in Krisenzeiten

Cover -- Titel -- Impressum -- Inhaltsverzeichnis -- Kapitel 1: Eine Einleitung, die Mut als Lösung vorschlägt -- Kapitel 2: Ein Glossar für die wichtigsten Begriffe -- Kapitel 3: Ausgangssituation und Motivlage der Marktteilnehmer und Stakeholder bei Distressed M& -- A-Transaktionen -- Kapitel 4: Grundmotive für M& -- A-Transaktionen auf Verkäuferseite und Handlungsoptionen des Verkäufers -- Schwinden der eigenen strategischen Entwicklungsfähigkeit -- Nachfolgeprobleme -- Finanzierungs- und Liquiditätsprobleme -- Grundmotive für M& -- A-Transaktionen von strategischen Investoren auf Käuferseite -- Erste Wettbewerbsstrategie: (umfassende) Kostenführerschaft -- Zweite Wettbewerbsstrategie: Differenzierung -- Dritte Wettbewerbsstrategie: Konzentration auf eine Nische -- M& -- A-Transaktionen auf Basis von Expansionsmotiven -- Volumenexpansion -- Regionale Expansion -- Produktexpansion -- Kompetenzexpansion -- Vorwärtsexpansion -- Rückwärtsexpansion -- Diversifizierung -- Kapitel 5: Investoren -- Strategische Investoren -- Finanzinvestoren -- Kapitel 6: Komplexe Stakeholder-Strukturen -- Banken -- Die Gewährung von Fresh Money im Rahmen von Überbrückungs- und Sanierungskrediten bzw. die Umfinanzierung bestehender Kreditfazilitäten -- Forderungsumwandlung -- Forderungsverzicht -- Exit-Optionen -- Kunden -- Lieferanten -- Kreditversicherer -- Pensions-Sicherungs-Verein -- Bundesagentur für Arbeit -- Betriebsrat und Gewerkschaften -- Öffentlichkeit -- Kapitel 7: Der Prozessablauf bei Distressed M& -- A-Transaktionen -- Phase 1: Strukturierung -- Phase 2: Dokumentation und Research -- Phase 3: Approach -- Phase 4: Management-Präsentationen und Angebotsrunden -- Phase 5: Due Diligence -- Phase 6: Finale Kaufvertragsverhandlungen und Abschluss -- Phase 7: Signing und Closing -- Kapitel 8: Verhandlungsaspekte bei Distressed M&.

A-Transaktionen -- Stressmanagement in Verhandlungen -- BATNA - Best Alternative to a Negotiated Agreement -- Reservation Price -- ZOPA - Zone of Possible Agreement -- Kooperatives versus kompetitives (distributives) Verhandeln -- Die Zusammenstellung des optimalen Verhandlungsteams -- Definition der Verhandlungsstrategie -- Notwendigkeit von Verhandlungskampagnen -- Umgang mit schwierigen Verhandlungspartnern -- Arroganz und Antipathie -- Aggression und persönliche Angriffe -- Drohungen -- Lügen -- Verhandlungen und Transaktionen abschließen -- Kapitel 9: Transaktionsstrukturen bei Distressed M& -- A-Transaktionen -- Rechtliche Strukturen beim Verkauf vor Antragstellung auf Eröffnung eines Insolvenzverfahrens -- Asset Deal -- Share Deal -- Umwandlungsrecht -- Grundsätzliche Anmerkungen zum Unternehmenskaufvertrag -- Der Debt-Equity-Swap als Sonderfall des Share Deals -- Der präventive Restrukturierungsrahmen des StaRUG -- Rechtliche Strukturen beim Verkauf nach Eröffnung eines Insolvenzverfahrens -- Die übertragende Sanierung (Asset Deal) im Regelinsolvenzverfahren -- Der Insolvenzplan -- Grundsätzlicher Ablauf eines Insolvenzplanverfahrens -- Zeitliche Aspekte des Insolvenzplans -- Der Debt-Equity-Swap im Insolvenzplanverfahren -- Distressed M& -- A-spezifische Spezialproblemfelder bei Insolvenztransaktionen -- Möglichkeiten der Personalrestrukturierung in Insolvenzverfahren -- Transaktionssicherheit -- Umweltrisiken -- Kartellrechtliche Besonderheiten -- IT-infrastrukturelle Besonderheiten -- Datenschutz und -übertragbarkeit im Rahmen von M& -- A-Transaktionen -- Kapitel 10: Die Bewertung ertragsschwacher Unternehmen sowie Forderungen in Krisensituationen des Debitors -- Einkommensbasierte Bewertungsverfahren -- Nettomethode - Ertragswertverfahren -- Bruttomethode - WACC-Verfahren -- Bruttomethode - TCF-Verfahren -- Net Debt.

Bruttomethode - APV-Verfahren -- Marktwertorientierte Verfahren -- Einzelbewertungsverfahren -- Praxistransfer bei der Bewertung eines ertragsschwachen Unternehmens -- Die Berücksichtigung der Insolvenzwahrscheinlichkeit bei der Ermittlung des Unternehmenswertes -- Monte-Carlo-Simulation -- Die Bewertung von Forderungen in Krisensituationen des Debitors -- Kapitel 11: Steuerliche Rahmenbedingungen bei Restrukturierungen durch M& -- A-Transaktionen -- Besteuerung von Sanierungsgewinnen -- Verrechnungsmöglichkeiten von Verlusten -- Übertragung von Verlustvorträgen -- Steuerliche Interessen des Veräußerers in der Krise -- Veräußerung durch eine natürliche Person -- Veräußerung durch eine Kapitalgesellschaft -- Steuerliche Interessen des Investors in Krisensituationen des Zielobjektes -- Steuerliche Behandlung eines Forderungsverzichts auf Gesellschafterdarlehen -- Sonstige steuerlich relevante Themen -- Grunderwerbsteuer -- Die verbindliche Auskunft -- Schlussworte -- Endnoten -- Literaturverzeichnis -- Index -- Danksagung.